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全球股市大跌,发生了什么?

受新冠病毒可能在全球蔓延的担忧,全球市场狂跌!美国道琼斯指数惨跌3.56%,创下2018年2月以来最大单日跌幅

受新冠病毒可能在全球蔓延的担忧,全球市场狂跌!

美国道琼斯指数惨跌3.56%,创下2018年2月以来最大单日跌幅

全球股市大跌,发生了什么?

受欧美股市影响,早晨A股开盘亦大幅低开1.62%,截至发稿沪指大跌2%。

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金价大幅上涨

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新冠疫情发生以来,全球股市一共出现过两波大跌。第一波是在1月31日,那是疫情防控全面升级的时期,当时美国宣布进入国家公共卫生紧急状态,并宣布一系列临时措施。当天美股收盘,道指大跌2.09%。第二波是今天的2月25日,新冠疫情在一些发达国家或发展中国家当中蔓延,目前较为严重的国家是韩国、日本、意大利、伊朗以及美国。受此影响,全球股市再次惨跌。

我们可以发现,第二波股市惨跌的力度明显大于第二波,原因很简单,对欧美等国家来说,第一波主要是受情绪影响,疫情主要集中在中国国内,在国外出现是少数。现如今,当在韩国、日本等发达国家明显蔓延时,它们不再置身事外,或觉得与自己无关。真正让这些国家表演的时候,他们的抗疫能力会受到各种体制机制的限制,远没有中国这样的动员能力,接下来的苦日子还有得受。

所以我们还可以发现,中国股市在春节休市后的第一天大幅补跌,而后很快反弹,正是基于对中国应对疫情的信心。我们注意到一个非常有意思的现象,2018年以来全球股市主要受两大因素影响,第一是中美博弈,第二是新冠疫情。现在看中美博弈对中国股市影响更大,新冠疫情则对欧美股市影响更大。

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那么疫情发展到现在的当下,对中国在内的全球经济、资产价格意味着什么?

1、今年全球经济将更加艰难,影响的程度取决疫情控制的速度。最近国际货币基金组织下调了全球经济增长的预期,从3.3%降到3.2%,去年是2.9%。我们注意到即便是下调了,但是也只微调0.1%,随着疫情在韩国、日本、意大利等贸易大国蔓延,现在看来2.9%可能还得降。

中国方面,目前的疫情已经明显好转,全国除湖北以外新增感染人数降到了今天的个位数,多个省份已经复工复产。按照这个趋势,疫情对中国经济的影响主要集中在一季度,到了二季度相信会有明显反弹,国际货币基金组织对2020年中国经济增速的预期是5.6%。

2、新冠疫情将让中国的货币政策更加灵活,但不至于明显放水。特殊时期的2月21日,最高层提出“积极的财政政策要更加积极有为”、“稳健的货币政策要更加灵活适度”。

我认为财政政策和货币政策会从几方面下功夫,一是减税降费,主要是小微企业或湖北地区企业进行税收减免或社保减免。二是国债和地方债发力,通过政府加杠杆的方式扩大投资需求。三是对一些特定行业进行扶持。

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货币政策相比以往要大一些,表现在:

1、降准或定向降准的频繁会加大。

2、政策性银行贷款、央行再贴现、MLF、逆回购操作的频率和金额会加大。

3、贷款基准利率会继续下调,幅度和频率都会加大。

原来存款基准利率方面已经有3年多没变动,近期央行也松了口,相信未来也会下调。

有人说,会不会明显放水?我认为基本不可能,中国货币基数目前已经很大,最新公布的数据,广义货币超过200万亿,再放水要么是房价上涨,要么是通货膨胀。目前快速增长的负效果远大于正效果。

3、新冠疫情或将让美股见顶回落,而中国股市可能具有较好的抗跌性。从2018年的中美博弈以及近期的新冠疫情来看,3000点附近是A股的中枢,A股的历史性大底在2500点附近,跌多了会反弹,涨多了又会回落。

新冠疫情有望让黄金继续上涨,2018年下半年我自己也买了些黄金,昨天打开账户看,收益在10%左右。黄金上涨除了疫情下的避险因素外,很多是因为疫情下全球货币政策会变得宽松,纸币贬值,黄金上涨。

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4、对于楼市,我认为回暖,但不至于大涨。疫情发生后各地都出现救市政策,大概看了下主要表现在帮助房企度过难关、房价下跌的三四线城市加杠杆或购房补贴、一二线城市土地购置方面的政策有微调。整体来看,这些政策比较温和,目前不至于构成转折性改变。

而央行降息方面的幅度也不算很大,贷款300万,期限20年,房贷利率是5%,那么月供是19789.67元。如果房贷利率下调5个基点,那么月供可以少还73.77元。

2月20日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布最新的贷款市场报价利率(LPR),结果1年期LPR为4.05%,下调10个基点。5年期LPR为4.75%,下调5个基点。

可以看到楼市方面的降息(5年期LPR)只有5个基点,对楼市是利好,但有限。

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