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钢铁库存一举越过历史峰值再创新高,钢企在疫情受控之下何解此忧?

日前,中国钢铁工业协会以视频会议形式召开信息发布会,简单综述了目前受疫情影响钢铁行业的运营情况,值得注意的是,基于供需较为失衡的背景,目前下游需求端开工复工有所延后,再加上交通运输受限,相关需求再次陷入疲软,使得钢铁库存再次创下历史新高。

日前,中国钢铁工业协会以视频会议形式召开信息发布会,简单综述了目前受疫情影响钢铁行业的运营情况,值得注意的是,基于供需较为失衡的背景,目前下游需求端开工复工有所延后,再加上交通运输受限,相关需求再次陷入疲软,使得钢铁库存再次创下历史新高。

钢铁库存一举越过历史峰值再创新高,钢企在疫情受控之下何解此忧?

图片来源于:Wind

具体而言,节后三周我国五大钢铁品种厂社总库存3428.27万吨,轻而易举越过曾经的历史最高点(2018年3月的2530万吨),且五大品种总库存增幅分别为11.98%、16.47%、12.63%。

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显而易见,这一增幅对钢铁产业的影响较为显著,毕竟在长期去库存的进程之中,行业一直受困于此,而目前在突发的疫情之下,钢材需求不振直接会导致积压的库存越来越多,钢材价格下跌的空间被迫得到支撑,进而给予钢企明显的生存压力,毕竟承压于过高的库存,相关入局的企业的现金流或将面临断裂的风险,数据显示,目前会员钢铁企业资产负债率为63.16%,同比下降1.34个百分点,总体处于健康水平,但其背后的潜在危险依旧不容忽视。

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钢铁库存一举越过历史峰值再创新高,钢企在疫情受控之下何解此忧?

图片来源于:Wind

而基于过度积压的库存和陷入低迷的需求,相关钢企开始启动减产措施,即实施停产检修措施,旨在通过消化既有库存来平衡供需关系,或将使得减产力度在短期内得以维持。

截至2月21日,钢铁会员企业开工率96%,长流程钢铁企业基本都保持生产,而以生产建筑钢材为主的电炉钢厂大部分都已停产,其中,湖北、四川、重庆、广东、浙江等省市受电炉企业停工影响开工率不足35%。

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基于上述,可以看出,虽然在疫情前期由于复工延迟以及交通运输受限等原因,钢厂库存大量堆积,但随着目前疫情不断受控,即新增确诊病例及疑似病例保持下降之势,再加上相关调控政策的出台(多地推动重大项目、重大工程和具备条件的行业企业尽快复工复产),基建和房地产的逐步复工或将使得供需关系再次得到修正,以助力钢材价格趋稳,尤其是随着二三季度需求的有效释放,相关钢企或将可以修复并改善其基本面,根据相关券商给出的研报,相关以下个股或将可以关注:

钢铁库存一举越过历史峰值再创新高,钢企在疫情受控之下何解此忧?

图片来源于:Wind

钢铁概念的相关个股

方大特钢(600507.SH):公司是一家集采矿、炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧材生产工艺于一体的钢铁联合企业,是弹簧扁钢和汽车板簧精品生产基地。2018年公司实现营收为172.86亿元,同比增长23.96%,净利润则为29.27亿元,同比增长15.26%。2019年前三季度营业收入111亿元,同比下降13.21%;归属于上市公司股东的净利润12.8亿元,同比下降44.82%。基本每股收益0.88元。

新钢股份(600782.SH):2018年实现营业收入569.63亿元,同比增加69.96亿元,增长14%;净利润59.05亿元,同比增长89.84%。公司年度拟10派2元(含税)。报告期内。公司完成生铁903.56万吨、钢893.17万吨、钢材坯843.54万吨,同比分别增产3.99%、4.43%、5.18%;2019年公司前三季度营业收入413.24亿元,同比增加1.32%,归属上市公司股东的净利润2,6.47亿元,同比减少32.96%。其中,2019年上半年公司完成生铁456.11万吨、钢453万吨、钢材413.18万吨,与去年同期相比分别上升1.81%、上升2.95%、下降0.07%。

三钢闽光 (002110.SZ):公司是福建省内唯一采用焦化—烧结—高炉—转炉—连铸—全连轧的长流程钢铁生产企业,拥有福建省最大的焦炉、烧结机、高炉、转炉和全省唯一的板坯连铸生产线。目前具备年产钢能力900多万吨,是福建省最大的钢铁生产基地。旗下的主要产品有“闽光”牌建筑用材、金属制品材、中厚板材、机械制造用材四大系列。2018年营业收入362亿元,同比增长14.4%;归属于上市公司股东的净利润65.1亿元,同比增长20.04%。基本每股收益3.98元。2019年前三季度营业收入318亿元,同比增长18.62%;归属于上市公司股东的净利润28.2亿元,同比下降45.45%。基本每股收益1.15元。

重庆钢铁(601005.SH):公司目前已成为集钢铁生产、矿产资源开发、钢结构及工程建设、房地产、现代物流等为一体的大型钢铁联合企业。2018年实现营业收入226.39亿元,同比增长71.03%,钢铁行业已披露年报个股的平均营业收入增长率为19.25%;归属于上市公司股东的净利润17.88亿元,同比增长458.57%,钢铁行业已披露年报个股的平均净利润增长率为34.48%;公司每股收益为0.20元。由于钢材综合销售价格下降以及矿石、煤炭、合金、废钢等原燃料价格上涨,2019年三季度实现营业收入172.84亿元,同比下降0.87%;净利润7.22亿元,同比下降51%,其中,报告期内,2019年1-9月重庆钢铁实现铁、钢、钢材产量分别为449.02万吨、491.64万吨、467.54万吨,同比分别增加28.01万吨、16.58万吨、12.19万吨,

太钢不锈(000825.SZ):公司是目前国内最大的不锈钢生产基地,也是国际上重要的不锈钢生产厂家之一,是国内唯一的全流程不锈钢生产企业,旗下产品广泛应用于建筑、石化、城市交通、环保、医疗及食品机械等各个领域。2018年实现营业收入729.46亿元,同比增长7.61%;实现归属于上市公司股东的净利润49.77亿元,同比增长7.69%;基本每股收益0.87元。公司拟每10股派发现金红利1元(含税)。2019年前三季度营业收入533亿元,同比下降3.17%;归属于上市公司股东的净利润18.5亿元,同比下降54.53%。基本每股收益0.324元。

新兴铸管(000778.SZ):公司是国内领先的离心球墨铸铁管生产企业。2018年实现营业总收入405.5亿,同比下降2%,降幅较去年收窄;实现归属于母公司所有者的净利润21亿,同比增长92.8%;每股收益为0.53元。报告期内,公司毛利率为17.9%,较上年提高7.1个百分点,净利率为5%,较上年提高2.4个百分点。值得注意的是,非经常性损益对公司业绩影响较大,合计-3.2亿元,其中非流动资产处置损益为-8030.9万元。扣除非经常性损益后归母净利润为24.2亿元,同比增长327.5%。2019年前三季度营业收入321亿元,同比增长1.12%;归属于上市公司股东的净利润13.1亿元,同比下降27.86%。基本每股收益0.3274元。

结语

基于上述,可以看出,疫情的突发使得包括钢铁行业在内的产业的生产经营出现了明显的波动,但这或将为钢企的减产带来一定的有效执行力度,利于其供需关系保持在一个相对平衡的状态,毕竟后期再叠加以基建、房地产为主的领域带来的需求释放,钢材价格也或将不再持续走下坡路,陷于低迷。因此,相关钢企需要继续以供给侧结构性改革为核心,落实好去库存这一进程,同时重视加强科技创新对产品附加值的提升,进而提高自身的竞争力,此外,也需重视资本市场或将为钢企带来较为直接有效的融资渠道,以促进行业稳步向良性发展。

但需要注意的是,由于疫情整体对宏观经济的冲击还是较为深远,板块修复的过程中或存有一定的波动,且较为缓慢,对此,相关市场投资者应保持审慎理性的态度,继续关注相关代表性标的。

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