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从30平米小店到上市后涨停超70亿市值,良品铺子为何受投资一哥一姐青睐

这家背后站着中国投资界最有权势的男人和女人的公司,终于上市了。文 | 华商韬略 吴苏

从30平米小店到上市后涨停超70亿市值,良品铺子为何受投资一哥一姐青睐

这家背后站着中国投资界最有权势的男人和女人的公司,终于上市了。

文 | 华商韬略 吴苏

2月24日,继三只松鼠之后,总部位于武汉的零食企业良品铺子正式登陆上交所,因此,良品铺子成为2020年在A股上市的新零售第一股,也是新冠肺炎疫情期间湖北上市的首家企业。

和以往现场鸣锣不同,良品铺子按上交所的要求举办了“网络上市仪式”。在淘宝直播间,良品铺子创始人、董事长杨红春宣布:“谢谢大家,我们上市了!良品加油,武汉加油,中国加油!”

对于“云敲锣”,杨红春调侃:“怎么也没有想过良品铺子会成为上交所第一家远程视频上市的企业。”

从30平米小店到上市后涨停超70亿市值,良品铺子为何受投资一哥一姐青睐

图源:雪球

上市两日,连续两个涨停,累计涨幅逼近60%,总市值超过75亿元,可见资本市场的肯定。

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这背后,除了公司的努力经营,也与“风投女王”徐新、“投资一哥”张磊的支持有很大关系

良品铺子创立于2006年,起初只是一家30平方米的小店,只有四个员工,老板杨红春还得亲自站台。这种情况下,良品铺子常常入不敷出,“营业额只够勉强维持房租”,几个月后,杨红春自创“核桃节”,搜罗了全国各地16个品种的核桃作为主打产品,用免费请顾客试吃的办法,慢慢获得了第一批客户。

一年后,良品铺子有6家门店落地,不过三年,门店数量就扩展到88家。也就是在这段时期,2010年12月,良品铺子首次进行股权转让和增资,徐新主导的今日资本通过LT II(HK)、LT III(HK)对良品铺子进行增持和增资,此后又通过达永股份持有公司股份,最终以5100万元入股,获得约30%的股份。

之所以投资良品铺子,徐新称是被杨红春打动。

徐新回忆:“当年见到良品铺子创始人杨红春时,良品铺子还是一个小公司。当时打动今日资本的原因是杨红春的初心。杨红春说做企业不仅是做大做强,最关键是要做的长久。今日资本特别认可他的理念就投资了。”

从30平米小店到上市后涨停超70亿市值,良品铺子为何受投资一哥一姐青睐

自从有了今日资本的加持,良品铺子进行品牌升级。2012年,抓准互联网“风口”,良品铺子做起了电商,线上线下打通,为其进一步腾飞插上了翅膀。到2016年,良品铺子净利润破亿,总营收达到42亿元。

值得一提的是,良品铺子上市后,今日资本将继续持有其30.3%的股份,仍然是良品铺子的重要股东之一。

此外,良品铺子的迅猛发展,在今日资本之外,也引起了投资界“一哥”张磊领衔的高瓴资本的注意。

接受媒体访问时,高瓴资本合伙人曹伟表示:“当我们2016年首次接触良品铺子团队时,突然有一种眼前一亮的感觉,因为在行业理解和模式研究上,高瓴与良品团队有很多共鸣。”

2017年9月,良品铺子提交招股书前夕,引入高瓴资本。今日资本将5.26%的股权,以3.16亿元的价格转让给香港高瓴,同时,珠海高瓴以1.89亿元从宁波军龙手上拿走全部3.16%股权。2017年12月,宁波高瓴、珠海高瓴分别以1.8亿、1.36亿认缴新增股本。

根据招股书显示,IPO之前,除实际控制人杨红春等人外,今日资本持有33.75%位列第二大股东,高瓴持股13%是第三大股东。

高瓴资本创始人张磊,被称为投资圈最具影响力的投资人,他曾投资腾讯、京东、美团,也主导滴滴与Uber,携程与去哪儿,美团和大众点评的合并,还入股百丽做董明珠的新老板……

问题是,投资大佬为何纷纷青睐良品铺子?分析起来,今日资本和高瓴资本可谓不谋而合,达成了某种“共识”。

在徐新看来,最让她感动的是,良品铺子“成为一个线上线下同步发展的企业”。而高瓴资本合伙人曹伟直言,“良品铺子线上线下全渠道的销售模式将消费场景触达最大化”。

纵观良品铺子的经营模式主要分为两种,线上和线下。线上主要是自营模式的旗舰店,线下模式分为直营和加盟两种模式。2016年到2019年上半年,线上平台销售收入占比从37.80%提升到47.73%,而线下销售渠道中,直营模式占比在减少,从25.46%降为14.82%。

2019年上半年数据显示,它的收入47.73%来自于线上平台、36.48%来自有加盟商,14.82%来自于直营店,电商化的趋势非常明显。

从30平米小店到上市后涨停超70亿市值,良品铺子为何受投资一哥一姐青睐

▲良品铺子营收模式占比图

不只是销售模式,良品铺子的供应链也备受大佬认可。

徐新认为,从控货的角度来讲,良品铺子一直坚持做供应链,从原材料开始把关,中间不断强化质量检控;现在有2000多家店,有自己的会员体系,在控店方面做了很多工作。这一点,高瓴团队称之为“端到端”的全价值链。

这些关键因素,正是良品铺子在零食市场迅速崛起的主要原因,也是它如此“值钱”的原因。近些年来,休闲零食市场快速崛起,据市场预估,2020年零食市场将达到3万亿,近两年已经有近10家休闲零食企业和代工厂开启IPO。

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与此同时,投资者也得到了丰厚回报。以今日资本为例,仅向高瓴资本转让部分股权就不仅收回全部投资,还净赚2.5亿。按市值计算,徐新这笔投资浮盈45倍。

徐新也认为,中国未来将有机会诞生雀巢、卡夫亨氏这样的食品巨头。她希望良品铺子就是未来站在塔尖上的那个。

当然,良品铺子刚刚上市,资本不断涌入,发展“动力”更加强劲,它的创富传奇仍将继续。

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图片均来自网络

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